10月20日晚间，云中马发布2026年第三季度报告。报告显示，2026年前三季度公司实现营业收入21.02亿元，同比增长8.12%；实现归母净利润7756.64万元，同比增长53.66%；实现扣非归母净利润7401.44万元配资技巧网站，同比增长78.19%，为上市以来三季报新高；毛利率9.21%，同比提升1.41pct，主业经营延续修复态势。
2026年第三季度实现营业收入8.47亿元，创单季度历史新高，同比增长21.17%；实现归母净利润3748.91万元，同比增长154.74%；实现扣非归母净利润3128.55万元，同比增长114.09%，利润增速高于收入增长。
业绩快速增长，主要系革基布行业回暖、公司节能降本及高毛利产品麂皮绒放量，叠加产业链一体化布局推进，主营业务盈利能力显著提升。
深耕主业，全产业链降本打开盈利弹性
作为国内针织革基布行业唯一境内上市公司，云中马2025年针织革基布销量24.96万吨，国内市场占有率37.42%，规模优势持续巩固。复盘本轮盈利修复，背后是"外因回暖+内因重构"的双重驱动：一方面，2025年以来革基布行业供需回归均衡，行业盈利整体回暖；另一方面，公司主动将经营策略由"扩份额"切换为"提毛利"，并推进精细化节能降本管理。
本轮降本并非简单压缩费用，而是供应链纵向一体化重构。公司定增募投“年产13.5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布项目”有序推进，项目达产后坯布自给率将由当前30%提升至80%，经测算自产坯布对应年化降本0.66-0.72亿元；另有3.9万吨DTY丝外销，预计每年可新增净利润约0.12亿元。
从采购端看，未来可依托近20万吨采购规模直接对接大型化纤原料厂商，供应链议价能力与淡季产能利用率均将系统性抬升，实现降本增收增利。
麂皮绒放量，高附加值新品成利润新支点
革基布行业单纯依靠存量产品规模扩张的增长空间已经受限，产品高端化是公司提升盈利能力的核心抓手。公司自2025年第四季度推出经编麂皮绒新品，该产品适配鞋材、家居、汽车内饰等多元下游场景，需求持续释放。
数据显示，2026上半年麂皮绒毛利率达33.44%，显著高于传统革基布主业平均水平，当期实现销售收入5270.34万元。公司此前在投关活动记录表中表示，公司正加快相关产能扩张布局，加速产品结构向高附加值方向迭代升级，该品类已成为公司利润增长的新支撑点。
除一体化布局和扩大高附加值产品供给外，公司同步推进生产线节能降碳改造，实现提质增效。公司参股节能设备企业德联重科，落地废热回收、换热系统改造，持续夯实环保与成本双重优势。此外，公司积极布局绿色产品设计与开发，聚焦生物基材料及可回收丝相关产品和工艺开发，为中长期竞争力提升与可持续发展注入持续动力。
参股中玺新材料，新质生产力赛道的核心落子
在主业降本、增效、提质之外，公司外延投资脉络亦值得关注。根据此前投关活动记录表披露，云中马自上市后即设战略投资部，重点布局新材料与技术壁垒高的新质生产力方向。截至目前，公司已经通过直接参股投资方式布局了超高分子量聚乙烯、卫星制造等新质生产力赛道,并以此为契机逐步积累新兴产业资源。
在超高分子量聚乙烯领域，公司自2023年开始持续加码对中玺新材料的投资，截至目前已经持有其15.29%的股份，成为其第三大股东。公开资料显示，中玺新材料主攻高端牌号国产化突围，是国内少数掌握中高端超高分子量聚乙烯连续化生产技术的企业，该工艺产出的产品分子量分布方差小、稳定性好，核心性能指标全面对标国际高端进口产品，具备极强的进口替代潜力。
目前，中玺新材料具备1.25万吨的产能，已实现滤材料、高端板材料、隔膜料、纤维料、医用料等多种品类高端产品规模化生产；二套3万吨/年生产装置和3000吨/年中试线装置即将投产。近日，中玺新材料与浙江丽水市签署6万吨产能投资框架协议，拟加速关键新材料国产替代进程。
对于云中马的未来发展，业内人士表示，公司正从"单一加工环节龙头"走向"上游原料一体化+高毛利新品放量+新质赛道卡位"的三维架构，多线并举将进一步筑牢公司竞争优势配资技巧网站，龙头地位的韧性与业绩延展性有望进一步显现。
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